本報記者 彭衍菘
中國證券投資基金業協會最新公布的數據顯示，截至6月底，我國境內公募基金資產凈值合計39.67萬億元，再創歷史新高。
公募基金行業規模持續增長的同時，產品結構和費率體系也正在發生變化。例如，低費率產品擴容、主動權益基金費率優化等變化，推動基金公司不斷優化產品布局和經營模式、提升投研能力。在公募基金行業高質量發展背景下，如何在降低投資者持有成本與保持經營可持續之間實現平衡，成為行業關注的重要議題。
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費率體系持續優化
Wind數據顯示，截至7月26日，全市場基金平均管理費率為0.6787%。與此同時，低費率產品數量持續增加。截至7月26日，全市場管理費率為0.15%的基金數量達到2343只，較2026年初增加203只，較去年同期增加419只。
近年來，隨著ETF等指數化投資工具快速發展，基金行業產品結構持續變化。相比傳統主動管理產品，被動指數類產品由于投資策略標準化程度較高，通常具備費率較低、透明度較高等特點，逐漸成為投資者資產配置的重要工具。
業內人士認為，管理費率調整的核心目的并非簡單降低價格，而是在降低投資者投資成本的同時，推動基金管理人更加重視長期投資回報和持有人體驗。
晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴對《證券日報》記者表示，過去行業評價基金公司時，管理規模是重要指標，但隨著費率水平變化以及投資者需求升級，基金公司的經營能力不能再單純依賴規模增長來衡量。未來，基金公司需要更加關注產品盈利能力、投資者留存情況以及投研體系建設。
“費率變化正在與基金公司的產品競爭格局產生聯動。”前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對《證券日報》記者表示，一方面，低費率產品有助于降低投資者長期持有成本，提升產品競爭力；另一方面，基金公司也需要通過提升投研效率和投資能力，增強產品吸引力。
行業生態加速重塑
費率改革背景下，基金公司的競爭重點正在發生變化。過去，基金公司更多依靠渠道優勢、產品發行能力和管理規模擴大市場影響力；如今，隨著投資者更加關注長期收益表現，基金公司的投研能力、產品創新能力和綜合服務能力的重要性進一步提升。
從業績表現看，不少低費率產品已有較好收益表現。Wind數據顯示，截至7月26日，在管理費率不高于0.15%，且成立時間滿三年的1159只基金中，852只近三年凈值增長率均超過業績比較基準，占比超七成。其中，超越基準收益率10%以上的產品數量達100只。“這些數據表明，較低費率與較好業績表現并不矛盾，基金產品的長期競爭力最終仍取決于投資管理效率、跟蹤管理能力和持有人實際回報。”楊德龍說。
深圳市排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳表示，費率改革推動行業競爭邏輯發生變化。未來基金公司的優勢不再只是依靠規模擴張，而是需要在產品設計、投研能力、投資者服務等方面形成差異化競爭。對于基金管理人而言，只有持續創造長期價值，才能獲得投資者認可并實現產品規模穩定增長。
在楊德龍看來，降低費率有助于降低投資者投資成本，提高投資者獲得感。同時，隨著基金管理費與長期業績表現的關聯機制逐步完善，基金公司與投資者利益綁定程度進一步提升，行業將更加重視長期投資能力建設。
楊德龍進一步表示，費率下降也對基金公司精細化運營能力提出更高要求。基金公司需要通過優化產品結構、提升投研效率以及拓展多元化業務，提高經營穩定性。
