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上周電力環保板塊表現亮眼，A股電力指數環比上漲2.2%，H股上漲2.9%，均跑贏大盤。可再生能源“十五五”規劃正式落地，明確提出到2030年可再生能源發電總裝機達到35億千瓦左右，年發電量6萬億千瓦時左右，其中風電和太陽能發電總裝機達28億千瓦以上，并首次設立三項可靠替代硬指標。
一份研報觀點認為，政策核心已從單純規模擴張轉向質量與系統支撐能力。研報指出，規劃要求全國風電光伏平均置信出力達8%，迎峰度夏度冬晚高峰電量占比超20%，新增可靠頂峰能力3億千瓦以上，新建集中式項目置信出力原則不低于10%。研報認為，這一轉變將顯著提升具備調節能力和儲能配套的新能源項目競爭力，集中式大基地、海上風電及分布式協同發展將成為主要增量方向，其中“三北”基地新增裝機將超3.7億千瓦。
研報進一步分析，核電在電價機制護航下基本盤穩固，火電憑借調峰價值和高股息優勢盈利確定性增強，綠電則受益算力協同與綠電直供需求拓展。整體來看，規劃落地明確了新能源長期發展路徑，為電力環保相關上市公司提供了清晰的政策支撐，板塊配置價值有望提升。
